【交易策略】 以巴战争的三种路径…市场能经受住“最高”负荷吗？
- 10月18日，2023
- 行情分析
已导致双方超4000人死亡！新一轮惨烈的以巴冲突正成为人类史上的又一场浩劫。
伊朗的“警告”令战事扩散的风险提升，相关忧虑于上周末至本周初在市场掀起狂澜。
由于被重要能源供应地包围，且毗邻关键国际航道，中东地区的重大冲突无疑将震动整个世界。1973年阿以战争曾导致石油禁运和发达经济体多年滞胀，就是典型的例子。
战争爆发初期袭击及冲突地点 来源：CNN
不过相比金融市场的“惊心动魄”，冲突所波及的平民处境堪比炼狱，连人道主义援助也搁置一边，但愿类似动因而起的市场行情能更少一些……
舆论分析来看，以巴战争可能有三种较高可能出现的场景，从市场影响来看，无论战事发展止于哪一阶段，都会造成经济冲击，并引发油价和通胀走高，只是影响程度各自不同。
场景1：战事仅限于加沙地带
目前双方冲突仅限于两国境内的加沙地带及周边地区，且尚无外国势力介入。
2014年，哈马斯绑架并杀害三名以色列人，引发后者对加沙地带的展开地面攻势，并导致2000多人死亡。当时油价和全球经济所受的冲击相对较小。
这次双方的大规模冲突的伤亡人数已远超9年前的情况，而且双方丝毫没有停火意愿。
从油价、金价双双飙升的市场反应来看，市场预期所消化的影响已超出了现有战局——因为以色列和巴勒斯坦的经济体量都不大，也都不是产油国。
场景2：与叙、黎摩擦升级
虽然战争尚未明确扩散至加沙地带之外，但从伊朗等周边国家立场，以及美国向以色列海岸派遣快速反应部队的举动来看，各方可能都在为相关风险未雨绸缪。
而以军此前与黎巴嫩抵抗力量也有交火，并空袭了叙利亚。如果以色列加大多线作战的力度，点燃战事扩大的市场预期，那么原油、黄金此前的上涨恐怕就不只是脉冲式的。
更为复杂的是，伊朗所支持黎巴嫩真主党，无论是武器性能还是规模都远非哈马斯可比。
2006年，以色列和真主党一度爆发短暂冲突，曾导致油价上冲10%。
场景3：伊朗加入战事
伊朗和以色列间发生直接冲突的可能性有限，但如果成真，油价的飙升和风险资产的大跌恐令市场和经济环境遭遇重创，通胀恐怕也将上升不止一个层级。这对于央行立场，经济形势等将产生颠覆性的未知影响。
单从事石油供给层面来看，伊朗的任何动作都有可能招致美国对于其石油出口的制裁，这有可能让俄乌战争所引发的油价飙升的场景重现。
考虑到这一环境下，美国已对伊朗石油的出口睁眼闭眼，如果后者当前50-100万桶/日的石油出口完全禁绝，那么等同于使全球供应形成0.5-1%的缺口。
如此一来，近期大行分析报告中对油价上冲100、150美元的预估可能兑现。
地缘风险此起彼伏下，多个资产后市又将如何演绎？
相关品种1：油价紧跟战局进展
美油在上周五(13日)收出大阳线后，出现一定多头结利的压力。
走势来看，市场两次触及已跌破的短期升势下轨反压均明显受阻。交易者仍将更多观望中东局势的后续进展。
若战事升级，现有阻力和9月下旬低点87.73将吹弹可破。随后在90心理关上方，多头将重新挑战94下方的近期高点。
美国原油日线图 来源：FXTM富拓MT4平台
相反一旦战事向缓和方向推进，市场或将延续经济疑虑下的调整势头。
83.40和80.80都是去年4季度至今年1季度的高点成交密集区，随后8月低点77.52则至关重要。
相关品种2：黄金暴涨后暂缓脚步
上周同样涨幅惊人的现货金，也并未彻底打破跌势，4月来的震荡下行通道上轨仍在阻碍金价上行。
不过战事引发的避险情绪，以及油价上涨营造的通胀预期，都是黄金的利好因素。
通道阻力上方，点位目标可关注数月来的成交密集区1950，随后2000整数心理关口是市场再次挑战纪录高点的重要门槛。
现货黄金日线图 来源：FXTM富拓MT4平台
回撤可关注1900附近的9月14日低点及8月低点1885一带；中期来看，上周周初跳空缺口预计支撑稳固，去年11月-今年5月涨势的半分位1840也落于其中。
相关品种3：“破坏”美加冲关大计？
受制于国内经济停滞，以及相对美国更早停滞的加息周期，加元兑美元并没有跟随油价数月来的强势步伐(两者暂未呈现历史上的正相关联系)。
但战事的爆发令油价对于加元的影响权重有望提升。而美加也在中期宽幅震荡区间上轨附近止住上行脚步。
美元/加元日线图 来源：FXTM富拓MT4平台
点位来看，近期高点1.3785上方，3月高点1.3860和去年高点1.3978将有形成轮番阻力的可能。
回撤风险方面，上周低点1.3570至短期升势下轨将起到阻跌作用，失守则中短期将下看7月高点/9月低位镜像点位1.3380。
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